Lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính
Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland - HoSE: NVL) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với kết quả kinh doanh cải thiện đáng kể. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp đạt doanh thu thuần hơn 5.095 tỷ đồng, tăng gần 38% so với cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận gộp đạt hơn 2.280 tỷ đồng, tăng khoảng 68%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.771 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ hơn 666 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Đây là tín hiệu tích cực sau giai đoạn doanh nghiệp đối mặt với nhiều khó khăn liên quan đến pháp lý dự án, dòng tiền và áp lực nợ vay.
Tuy nhiên, báo cáo tài chính cũng cho thấy kết quả lợi nhuận chưa phản ánh sự phục hồi hoàn toàn của hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động tài chính của Novaland đạt hơn 2.556 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ khoản lãi hơn 1.039 tỷ đồng phát sinh từ thoái vốn công ty con và thu hồi các khoản đầu tư, nổi bật là thương vụ chuyển nhượng 99,93% vốn tại Công ty TNHH Ngôi Nhà Mega. Khoản thu tài chính này góp phần đáng kể vào kết quả lợi nhuận của doanh nghiệp trong bối cảnh doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản chưa phục hồi mạnh.
Riêng trong quý II/2026, doanh thu chuyển nhượng bất động sản đạt khoảng 1.509 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ đạt gần 392 tỷ đồng, giảm hơn 44%, cho thấy tiến độ bàn giao sản phẩm vẫn diễn ra chậm.
Bên cạnh kết quả lợi nhuận, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm tiếp tục âm gần 3.595 tỷ đồng, phản ánh nguồn tiền từ bán hàng chưa đủ bù đắp chi phí vận hành và đầu tư dự án.
Đến cuối tháng 6/2026, tổng dư nợ vay ngắn và dài hạn của Novaland ở mức gần 72.911 tỷ đồng, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền chỉ còn khoảng 4.879 tỷ đồng. Trong số này, khoảng 947 tỷ đồng đang bị ngân hàng quản lý hoặc phong tỏa theo điều kiện của các dự án.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, nhiều khoản vay ngân hàng và trái phiếu vẫn trong quá trình đàm phán gia hạn, tái cơ cấu hoặc xử lý tài sản bảo đảm do chậm thanh toán gốc và lãi.
Theo dữ liệu của FiinGroup tính đến tháng 6/2026, Novaland nằm trong nhóm bốn doanh nghiệp có giá trị trái phiếu đáo hạn lớn nhất trong 12 tháng tới, với khoảng 6.866 tỷ đồng đến hạn thanh toán.
Tính đến cuối quý II, hàng tồn kho của Novaland đạt hơn 157.700 tỷ đồng, chiếm khoảng 61% tổng tài sản. Phần lớn giá trị nằm tại các dự án đang triển khai như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm.
Đáng chú ý, khoảng 66.030 tỷ đồng giá trị hàng tồn kho đã được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay. Do đó, khả năng chuyển hóa lượng tài sản này thành dòng tiền còn phụ thuộc vào tiến độ tháo gỡ các vướng mắc pháp lý tại từng dự án.
Doanh nghiệp đẩy mạnh tăng vốn và tái cơ cấu nghĩa vụ nợ
Song song với việc xử lý tài sản, Novaland tiếp tục triển khai các giải pháp tăng vốn nhằm giảm áp lực tài chính.
Trong nửa đầu năm 2026, doanh nghiệp đã phát hành hơn 163 triệu cổ phiếu để hoán đổi hơn 2.500 tỷ đồng nợ, đồng thời tiếp tục thực hiện chuyển đổi trái phiếu quốc tế thành cổ phiếu.
Sau ngày 30/6, Novaland tiếp tục xây dựng kế hoạch phát hành hơn 1,7 tỷ cổ phiếu thông qua nhiều phương án, gồm phát hành ESOP, chào bán riêng lẻ và chào bán cho cổ đông hiện hữu, với mục tiêu huy động khoảng 8.000 tỷ đồng để bổ sung nguồn vốn và cải thiện cơ cấu tài chính.
Dù đã ghi nhận lợi nhuận trở lại, Novaland vẫn phải đối mặt với áp lực thanh toán nợ trong nửa cuối năm.
Theo báo cáo tài chính, hơn 30.482 tỷ đồng trong tổng dư nợ vay là các khoản vay ngắn hạn hoặc nợ dài hạn đến hạn thanh toán trong vòng một năm. Nhiều lô trái phiếu phát hành trong nước đang được doanh nghiệp tiếp tục đàm phán gia hạn với trái chủ hoặc xử lý thông qua tài sản bảo đảm và các phương án tái cơ cấu.
Đáng chú ý, Novaland đã đạt được thỏa thuận tái cấu trúc lần thứ ba đối với lô trái phiếu quốc tế trị giá 300 triệu USD, qua đó gia hạn thời gian đáo hạn thêm hai năm, đến tháng 7/2028. Thỏa thuận này giúp doanh nghiệp giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn và có thêm thời gian sắp xếp nguồn vốn.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp vẫn phải thực hiện nghĩa vụ trả nợ định kỳ đối với nhiều khoản vay tại các ngân hàng như VPBank, MBBank, TPBank cùng các khoản vay từ các tổ chức tài chính nước ngoài. Ngoài ra, còn có một số khoản vay quốc tế từ UBS AG (Singapore), Stark1st Co. Ltd., Credit Opportunities III Pte. Limited và DEG (Đức) hiện cũng đang trong quá trình tái cơ cấu hoặc tiếp tục thương lượng điều chỉnh lịch thanh toán.
Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn đang phục hồi từng bước, khả năng cải thiện dòng tiền từ hoạt động bán hàng và tiến độ tháo gỡ pháp lý tại các dự án sẽ tiếp tục là những yếu tố quyết định tiến trình tái cơ cấu tài chính của Novaland trong thời gian tới.
