Trong báo cáo đánh giá thị trường tháng 8, VFS cho biết VN-Index đã có màn đảo chiều mạnh. Sau khi có thời điểm lùi về vùng 1.712-1.720 điểm trong nửa đầu tháng, chỉ số bật tăng liên tiếp 7 phiên từ 21-28/8, lần lượt vượt các mốc 1.800 và 1.830 điểm, tiến sát vùng kháng cự 1.850-1.870 điểm.
Tính chung tháng 8, VN-Index tăng khoảng 5,55% so với mức đóng cửa tháng 7 là 1.735,78 điểm. Thanh khoản cũng cải thiện đáng kể trong nhịp tăng, với nhiều phiên ghi nhận giá trị giao dịch trên 19.000-22.000 tỷ đồng.
Đáng chú ý, áp lực bán ròng của khối ngoại đã hạ nhiệt. Theo VFS, nhà đầu tư nước ngoài chỉ bán ròng khoảng 1.643 tỷ đồng trong tháng 8, thấp hơn nhiều mức bình quân khoảng 15.429 tỷ đồng/tháng của 3 tháng trước đó. Một số phiên cuối tháng thậm chí ghi nhận trạng thái mua ròng, như ngày 25/8 với 277 tỷ đồng, 27/8 với 212 tỷ đồng và 28/8 với 334 tỷ đồng.
Dù vậy, lũy kế từ đầu năm 2026, khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 93.050 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,5 tỷ USD.
FTSE GEIS trở thành điểm neo dòng vốn ngoại
Theo VFS, tháng 9 sẽ được chú ý bởi đợt cơ cấu danh mục đầu tiên của bộ chỉ số FTSE Russell GEIS, chính thức có hiệu lực từ 21/9/2026. Trong đợt đầu, tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam dự kiến chiếm khoảng 10%, được kỳ vọng trở thành điểm neo hỗ trợ tâm lý và dòng vốn ngoại.
Ở kịch bản tích cực, VFS cho rằng VN-Index có thể vượt thuyết phục vùng 1.850-1.870 điểm nếu thanh khoản lan tỏa đều giữa các nhóm ngành. Khi đó, chỉ số có khả năng hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm, với sự hỗ trợ từ dòng vốn ngoại quanh thời điểm cơ cấu FTSE và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III khởi sắc.
Diễn biến dòng tiền hiện cũng đang cho thấy sự luân chuyển giữa các nhóm ngành. Ngân hàng, Bất động sản và chứng khoán tiếp tục là những nhóm thu hút thanh khoản lớn. Trong hai tuần cuối tháng 8, dòng tiền chuyển mạnh sang Bất động sản, Công nghệ thông tin và Dịch vụ tài chính.
Trong nhóm cổ phiếu dẫn dắt, VIC đóng góp 32/96 điểm tăng của VN-Index trong riêng tháng 8. TCB cũng thu hút sự chú ý khi tăng trần trong phiên 26/8, với thanh khoản khớp lệnh vượt 39 triệu cổ phiếu.
Vùng 1.850-1.870 điểm là phép thử quan trọng
VFS đánh giá các chỉ báo kỹ thuật đang ủng hộ xu hướng tích cực. VN-Index đã lấy lại các đường MA10, MA20, MA50 và MA200; MACD vượt ngưỡng 0, trong khi RSI(14) khoảng 63 và MFI khoảng 66, cho thấy động lượng giá và dòng tiền cùng cải thiện.
Định giá cũng chưa ở mức quá cao. P/E của VN-Index hiện khoảng 12,46 lần, thấp hơn đáng kể mức bình quân 10 năm là 15,32 lần.
Tuy nhiên, VFS lưu ý thanh khoản đã có dấu hiệu hạ nhiệt khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự. Đây có thể là tín hiệu cho thấy tâm lý thận trọng đang gia tăng sau nhịp tăng mạnh.
Ở kịch bản thận trọng, VN-Index có thể gặp áp lực chốt lời tại vùng 1.850-1.870 điểm và quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 1.780-1.815 điểm nếu thanh khoản tiếp tục co hẹp.
Với nhà đầu tư, VFS khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu 40-60%, ưu tiên các cổ phiếu dẫn dắt còn nền tích lũy tốt và có kết quả kinh doanh quý II/bán niên 2026 tích cực. Việc giải ngân mới nên thực hiện từng phần, trong khi hạn chế mua đuổi và tránh sử dụng đòn bẩy cao tại vùng giá đã hồi phục mạnh.
