Bức tranh cổ phiếu ngân hàng 2025: Ai thắng lớn, ai đi sau?

Kết thúc năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một đợt tăng điểm mạnh chưa từng có trong nhiều năm trở lại đây, với chỉ số VN-Index tăng 40,9%, mức tăng theo năm cao nhất kể từ 2018. Trong bức tranh tăng trưởng đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng nổi lên như một nhân tố quan trọng, với nhiều mã có mức tăng vượt xa VN-Index và đóng góp tích cực vào diễn biến chung của thị trường. 

Điểm nhấn đáng chú ý là trong tổng số 27 cổ phiếu ngân hàng đang giao dịch, có tới 11 mã “chiến thắng” mức tăng của VN-Index trong năm 2025. Những cổ phiếu này thể hiện sự hấp dẫn mạnh mẽ đối với dòng tiền đầu tư, xuất phát từ kỳ vọng lợi nhuận và triển vọng kinh doanh tích cực trong bối cảnh kinh tế hồi phục. 

Dẫn đầu nhóm tăng trưởng là cổ phiếu KLB của KienlongBank, với mức tăng ấn tượng 131,4%. Các yếu tố được cho là thúc đẩy đà tăng của KLB bao gồm nền giá tích lũy thấp kéo dài khoảng 30 tháng, kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh với lợi nhuận 9 tháng đầu năm tăng 102,4% so cùng kỳ, và việc chuyển sàn từ UPCoM sang HOSE, mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn lớn hơn. 

Không kém cạnh, ABB và SHB cũng ghi nhận mức tăng vượt trội lần lượt 112,2% và 106%, phản ánh sự hấp dẫn của nhiều cổ phiếu ngân hàng tư nhân trên thị trường. Ngoài ra, các mã như VAB, STB, MBB, NVB, VPB, TCB, HDB và LPB cũng nằm trong nhóm tăng giá mạnh hơn VN-Index, góp phần làm nổi bật vị thế của ngành tài chính – ngân hàng trong năm vừa qua.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều là gam màu sáng. Nhiều cổ phiếu ngân hàng lớn như CTG, VBB, MSB, BVB, SSB, OCB, TPB, NAB, PGB, ACB, BAB và EIB chỉ tăng ở mức 10-40%, không vượt được đà tăng chung của thị trường, trong khi VIB, SGB và BID chỉ tăng dưới 10% khiến không ít cổ đông cảm thấy “thất vọng”. Đáng chú ý, cổ phiếu VCB của Vietcombank lại giảm 5,5% trong năm 2025, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2011 mã này chịu cảnh giảm điểm sau 13 năm liên tiếp tăng giá. 

Xét về quy mô vốn hóa, toàn ngành ngân hàng đóng góp vốn hóa lên tới 2.687.577 tỷ đồng, tương đương 103 tỷ USD tại thời điểm cuối năm 2025. Trong đó, 19 ngân hàng niêm yết trên HOSE chiếm phần lớn với 2.591.765 tỷ đồng, còn 8 cổ phiếu trên HNX đóng góp 95.812 tỷ đồng. 

Trước sự trỗi dậy mạnh mẽ của nhóm ngành khác như “họ Vingroup”, vốn hóa của ngân hàng  từng chiếm tới 40% tổng giá trị sàn HOSE đã điều chỉnh còn 31,2% vào cuối năm 2025. 

Dẫn đầu vốn hóa toàn ngành vẫn là tên tuổi quen thuộc VCB với 480.451 tỷ đồng, tiếp theo là CTG (277.668 tỷ đồng) và BID (273.131 tỷ đồng) trong top 10 vốn hóa của thị trường. Nhóm ngân hàng tư nhân lớn cũng góp mặt như TCB (247.310 tỷ đồng), VPB (227.307 tỷ đồng) và MBB (203.791 tỷ đồng). 

Các nhóm vốn hóa thấp hơn vẫn nổi bật với HDB, LPB, ACB và STB trên 100.000 tỷ đồng, và những cổ phiếu vốn hóa nhỏ như KLB, VAB, BVB, PGB và SGB dưới 10.000 tỷ đồng, cho thấy sự đa dạng trong cơ cấu vốn của ngành.