Vì sao vốn hoá thị trường crypto “bốc hơi” 300 tỷ USD trong tuần qua?

Ether - đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới sau Bitcoin đã dẫn đầu đà giảm với mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 trong tuần này. Ether đã giảm khoảng 12% xuống dưới mốc 4.000 USD - mức mà các nhà giao dịch thường xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Bitcoin cũng không tránh khỏi ảnh hưởng với mức giảm khoảng 5% trong tuần này, là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3.

“Khi làn sóng giải chấp đầu tiên bắt đầu, các thuật toán giao dịch cùng áp lực vốn đã biến nó thành một vòng lặp phản hồi…Trong lĩnh vực tiền điện tử, niềm tin của nhà đầu tư lớn nhưng thanh khoản lại mỏng, và đó là lý do tại sao các đợt giảm giá có cảm giác như rơi tự do, trong khi sự phục hồi lại chậm hơn. Điều này không hẳn là do các yếu tố cơ bản sụp đổ mà là do hệ thống đang thanh lọc rủi ro dư thừa”, Ben Kurland, Giám đốc điều hành của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR cho biết.

Theo Bloomberg, thị trường tiền số đã mất khoảng 300 tỷ USD vốn hoá trong tuần qua do làn sóng thanh lý đòn bẩy lan rộng.

Griffin Sears, Giám đốc toàn cầu mảng phái sinh tại FalconX, cho biết: “Hầu hết nhà giao dịch đều rơi vào thế bị động trong làn sóng thanh lý hôm thứ Hai tuần trước. Sau đó, thị trường phái sinh chuyển sang phòng thủ, với việc giảm đòn bẩy trên hợp đồng tương lai và gia tăng các chương trình mua quyền chọn bán quy mô lớn”.

Cuối tuần, Bitcoin và Ethereum có nhích lên nhẹ, nhờ báo cáo cho thấy một chỉ số lạm phát quan trọng tại Mỹ tăng chậm lại trong tháng trước. Điều này giúp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thêm dư địa để xử lý tình trạng hạ nhiệt của thị trường lao động và phần nào cải thiện tâm lý rủi ro chung.

Không chỉ thị trường giao ngay, các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum tại Mỹ cũng hứng chịu cú sốc, với dòng vốn rút ròng hơn 500 triệu USD chỉ trong một ngày (thứ Năm).

Hoạt động mua vào từ phía doanh nghiệp – vốn từng là động lực quan trọng đẩy giá lên kỷ lục – cũng giảm tốc mạnh. Theo CryptoQuant, lượng Bitcoin do các quỹ tài sản số niêm yết mua vào giảm từ 64.000 BTC trong tháng 7 xuống còn 12.600 BTC trong tháng 8, và chỉ khoảng 15.500 BTC trong tháng 9 – mức giảm tới 76% so với cao điểm đầu mùa hè. Một số quỹ từng huy động vốn thông qua thỏa thuận PIPE cũng chứng kiến cổ phiếu rớt tới 97% so với giá phát hành.

Trong bối cảnh thị trường căng thẳng, một tín hiệu gây chú ý là việc BlackRock – quỹ quản lý tài sản lớn nhất thế giới – được cho là đã di chuyển khoảng 8.700 BTC, tương đương gần 980 triệu USD vào cuối tháng 9/2025.

Dữ liệu từ Arkham Intelligence cho thấy lượng Bitcoin này được chuyển từ ví nội bộ sang nhiều địa chỉ khác. Một số nguồn tin giải thích đây là bán ra, song cũng có khả năng là cơ cấu lại danh mục hoặc chuẩn bị thanh khoản cho quỹ ETF. Dù chưa có xác nhận chính thức, động thái này vẫn làm dấy lên lo ngại rằng ngay cả các tổ chức lớn cũng đang thận trọng hơn với Bitcoin.

Đáng chú ý, BlackRock hiện vẫn nắm giữ hơn 662.000 BTC thông qua quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT), chiếm hơn 3% tổng cung Bitcoin, đồng thời đang chuẩn bị tung ra các sản phẩm mới như Bitcoin Premium Income ETF. Điều này cho thấy, dù vẫn gắn bó lâu dài với tài sản số, BlackRock có xu hướng vừa nắm giữ, vừa quản trị rủi ro bằng cách tái cơ cấu danh mục.