Theo báo cáo mới đây, Mirae Asset dự báo lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) năm 2026 đạt 40.030 tỷ đồng, tăng 5,7% so với năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 31.519 tỷ đồng, tương ứng ROE 16,6%.
Ở các nguồn thu chính, thu nhập lãi thuần (NII) được dự phóng đạt 76.826 tỷ đồng, tăng 21,3% so với năm 2025. Thu nhập dịch vụ thuần đạt 7.482 tỷ đồng, trong khi thu nhập khác đạt 17.638 tỷ đồng.
Dù lợi nhuận được dự báo tiếp tục tăng, triển vọng biên sinh lời được Mirae Asset điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn. NIM năm 2026 được dự báo ở mức 2,34%, thấp hơn mức 2,48% trong dự báo trước. NII cũng được điều chỉnh giảm 5,8% so với dự phóng trước.
Về chi phí, chi phí hoạt động được dự báo ở mức 34.254 tỷ đồng, giảm 4,3% so với dự báo trước. Chi phí dự phòng cũng được điều chỉnh giảm 8,1%, xuống 28.108 tỷ đồng.
Ở hoạt động tín dụng, tăng trưởng tín dụng BIDV năm 2026 được dự phóng ở mức 13,47%. Với mức tăng 5,4% trong 6 tháng đầu năm, dư nợ cần tăng thêm khoảng 7,7% trong nửa cuối năm để đạt mức dự báo này. Cùng với tín dụng, tổng tài sản dự kiến tăng 7,2%. Dư nợ cho vay có thể đạt khoảng 2,65 triệu tỷ đồng, trong khi tiền gửi dự kiến tăng 17,9%, lên khoảng 2,62 triệu tỷ đồng.
Về chất lượng tài sản, Mirae Asset dự báo các chỉ tiêu có thể cải thiện khi tín dụng tăng tốc. Tỷ lệ nợ xấu cả năm dự kiến ở mức 1,74%, nợ xấu mở rộng ở mức 2,98%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu được dự báo đạt 82,2%.
Trong quý II/2026, lợi nhuận trước thuế BIDV tăng 19,8% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 18.900 tỷ đồng, tăng 17,9%.
NIM quý II tăng khoảng 5 điểm cơ bản so với quý I, sau khi giảm xuống 2,17% trong quý I. Tuy nhiên, mức cải thiện vẫn thấp hơn kỳ vọng, khiến dự báo NIM cả năm được điều chỉnh xuống 2,34%.
Trong khi đó, chất lượng tài sản cũng chịu áp lực trong nửa đầu năm. Tỷ lệ nợ xấu cuối quý II tăng 35 điểm cơ bản lên 1,83%. Nếu tính cả nợ xấu mở rộng, tỷ lệ này tăng 29 điểm cơ bản lên 3,05%.
Tính đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản BIDV đạt khoảng 3,44 triệu tỷ đồng, tăng 3,3% so với cuối năm 2025. Dư nợ cho vay đạt khoảng 2,5 triệu tỷ đồng, tăng 5,4%.
Ở chiều huy động, tiền gửi chỉ tăng 1,7% so với cuối năm 2025, dù tăng 5,6% so với quý I. Chênh lệch giữa tốc độ tăng tín dụng và huy động tạo áp lực lên các chỉ tiêu thanh khoản của ngân hàng.
Áp lực này được kỳ vọng giảm trong nửa cuối năm khi huy động tiền gửi cải thiện và các chính sách hỗ trợ thanh khoản phát huy tác dụng. Đáng chú ý, việc nâng tỷ trọng tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước lên 50% được kỳ vọng giúp LDR của BIDV giảm thêm 1,7 điểm phần trăm.
Bên cạnh hoạt động kinh doanh, BIDV vẫn còn dư địa tăng vốn do tỷ lệ sở hữu Nhà nước cao hơn mức tối thiểu. Tuy nhiên, các đợt phát hành gần đây có giá phát hành không chênh lệch nhiều so với thị giá. Do đó, kế hoạch tăng vốn giai đoạn 2026-2027 được đánh giá khó tạo nhiều hỗ trợ cho giá cổ phiếu trong điều kiện thị trường hiện tại.
Mirae Asset duy trì khuyến nghị “Tăng tỷ trọng” đối với BID, với giá mục tiêu 42.350 đồng/cổ phiếu, giảm từ 42.750 đồng/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu tương ứng định giá khoảng 1,5 lần giá trị sổ sách dự phóng năm 2026, so với 1,33 lần hiện tại.
