Mốc 1.900 điểm có thể gặp áp lực chốt lời
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết tuần giao dịch vừa qua ghi nhận diễn biến tích cực khi VN-Index tiến sát vùng 1.900 điểm với thanh khoản duy trì ở mức cao, nổi bật là sự tham gia mạnh của nhóm bluechips.
“Dòng tiền đã lan tỏa ra nhiều nhóm ngành, cải thiện rõ so với giai đoạn cận Tết. Tuy nhiên, xét về tỷ trọng giao dịch, nhóm vốn hóa lớn vẫn giữ vai trò chủ đạo”, ông Minh nhận định.
Dù vậy, khi chỉ số tiến vào vùng kháng cự 1.900–1.935 điểm, áp lực chốt lời bắt đầu xuất hiện. Theo ông Minh, đây là vùng cản kỹ thuật quan trọng nên khả năng điều chỉnh trong tuần tiếp theo là diễn biến bình thường.
Còn ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS dự báo thị trường có thể mở cửa tuần mới với áp lực bán gia tăng và rung lắc mạnh trong ngắn hạn, nhất là nếu giá dầu tăng vượt kỳ vọng và căng thẳng địa chính trị lan rộng.
Trong bối cảnh VN-Index tiệm cận vùng đỉnh lịch sử 1.900–1.920 điểm, khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật là cao. Chỉ số có thể lùi về vùng 1.850–1.870 điểm, thậm chí sâu hơn về 1.800–1.830 điểm nếu lực bán lan rộng hoặc khối ngoại quay lại bán ròng mạnh.
Ở góc nhìn tích cực hơn, ông Nguyễn Văn Trúc - Phó trưởng phòng phân tích Chứng khoán NSI đánh giá sức bật của VN-Index đầu năm rất ấn tượng: chỉ số tăng gần 3%, tiệm cận 1.900 điểm, trong khi thanh khoản bình quân đạt hơn 31.500 tỷ đồng/phiên, tăng gần 50% so với trước Tết. Theo ông, điều này cho thấy tâm lý dè chừng đã được cởi bỏ.
Liên quan đến các biến số như thuế quan, ông Trúc cho rằng rủi ro này phần lớn đã được thị trường “chiết khấu” trước đó. Vì vậy, các thông tin về việc Mỹ áp thuế 10% hay thậm chí 15% không còn gây hoảng loạn như trước.
Xung đột eo biển Hormuz tác động thế nào?
Theo ông Nguyễn Thế Minh, các sự kiện chiến tranh và xung đột thường gây tác động tiêu cực trong ngắn hạn, sau đó giảm dần theo thời gian. Trung bình, thị trường mất khoảng 22 phiên để tạo đáy và khoảng 47 phiên để phục hồi về mức trước sự kiện. Mức độ ảnh hưởng từ khu vực Trung Đông thường thấp hơn so với các khu vực khác.
Còn ông Trần Hoàng Sơn lưu ý, giá dầu Brent có thể vượt 90–100 USD/thùng nếu căng thẳng kéo dài và nguồn cung bị gián đoạn nghiêm trọng.
Dù vậy, mức giảm tổng thể, nếu có, sẽ không quá lớn và khó lặp lại các cú sốc mạnh như những sự kiện toàn cầu trước đây. Việt Nam không phụ thuộc trực tiếp vào dầu Iran, do đó tác động chủ yếu mang tính tâm lý và dòng vốn. Nếu OPEC+ sớm ổn định nguồn cung và xung đột không kéo dài, thị trường có thể nhanh chóng tích lũy trở lại.
Chiến lược giao dịch
Về nhóm dầu khí, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng xu hướng tăng chưa kết thúc và 2026 có thể là năm tích cực của ngành. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật cần thiết. VN-Index có khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.830–1.838 điểm.
Ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để nâng tỷ trọng cổ phiếu lên khoảng 40–50% danh mục.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, ông Nguyễn Văn Trúc cho rằng dư địa tăng “dễ dãi” của nhóm dầu khí không còn nhiều và rủi ro quá nóng là hiện hữu. Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng cao, nguy cơ “phá hủy lực cầu” có thể xuất hiện khi kinh tế suy yếu dẫn tới nhu cầu tiêu thụ giảm. Ngược lại, nếu giá dầu đảo chiều giảm mạnh, cổ phiếu nhóm này sẽ chịu áp lực chốt lời lớn.
Do đó, nhà đầu tư đặt quản trị rủi ro lên hàng đầu, ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành, có lượng tiền mặt dồi dào và tỷ lệ vay nợ thấp.
Còn ông Trần Hoàng Sơn phân tích thêm nhiều nhóm ngành. Bên cạnh Dầu khí, ông Sơn chỉ ra nhóm hóa chất và phân bón có thể hưởng lợi gián tiếp từ biến động giá năng lượng. Bên cạnh đó, cảng biển và logistics có cơ hội nếu giá cước vận tải tăng hoặc nhu cầu vận chuyển năng lượng gia tăng.
Ở chiều ngược lại, các ngành nhạy cảm với lạm phát và giá nhiên liệu như tiêu dùng, sản xuất và vận tải đường bộ có thể chịu áp lực nếu giá xăng dầu trong nước tăng mạnh, ảnh hưởng tới biên lợi nhuận doanh nghiệp.
