Theo báo cáo thị trường trái phiếu của MBS Research, lũy kế 7 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt gần 322.300 tỷ đồng, tăng 2,7% so với cùng kỳ năm 2025. Riêng tháng 7, giá trị phát hành đạt gần 41.000 tỷ đồng, giảm 69% so với tháng trước và giảm 9,5% so với cùng kỳ.

Trong bức tranh chung, ngân hàng tiếp tục là nhóm phát hành trái phiếu lớn nhất, với khoảng 156.000 tỷ đồng trong 7 tháng, tương đương 48,5% tổng giá trị phát hành toàn thị trường. Tuy nhiên, quy mô này giảm 34,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, kỳ hạn bình quân trái phiếu ngân hàng đạt 5,2 năm, trong đó khoảng 48% giá trị phát hành có kỳ hạn từ 5-10 năm. Điều này cho thấy các ngân hàng đang sử dụng kênh trái phiếu không chỉ để bổ sung nguồn vốn trung hạn mà còn kéo dài kỳ hạn nguồn vốn.

Techcombank dẫn đầu với 25.000 tỷ đồng

Xét theo từng tổ chức phát hành, Techcombank dẫn đầu nhóm ngân hàng với 25.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành từ đầu năm. Các lô trái phiếu của ngân hàng có kỳ hạn từ 2-3 năm, với lãi suất dao động 8,4-8,9%/năm.

Đứng thứ hai là Sacombank (STB) với khoảng 16.950 tỷ đồng, kỳ hạn 2-6 năm và lãi suất 8,5-9,2%/năm. MB đứng thứ ba với khoảng 16.850 tỷ đồng, kỳ hạn từ 3-10 năm và lãi suất 8-8,6%/năm.

Tiếp theo, Agribank huy động khoảng 14.673 tỷ đồng qua trái phiếu kỳ hạn 10 năm, lãi suất 7,9%/năm. HDBank đứng sau với khoảng 14.000 tỷ đồng, kỳ hạn 5-8 năm và lãi suất 8,3-9%/năm.

Ở nhóm tiếp theo, Bac A Bank phát hành khoảng 10.735 tỷ đồng, với lãi suất 8,4-9,4%/năm. LPBank đạt khoảng 10.110 tỷ đồng, kỳ hạn và lãi suất trong khoảng 8,5-8,8%/năm.

Như vậy, nếu xét theo giá trị phát hành trong 7 tháng, Techcombank đang đứng đầu, trong khi LPBank nằm trong Top 7 ngân hàng phát hành trái phiếu lớn nhất.

Tổng giá trị huy động của 7 ngân hàng gồm Techcombank, Sacombank, MB, Agribank, HDBank, Bac A Bank và LPBank đạt hơn 108.000 tỷ đồng, tương đương gần 70% lượng trái phiếu do nhóm ngân hàng phát hành trong kỳ.

Lãi suất trái phiếu ngân hàng tăng mạnh

Theo MBS Research, trong tháng 7, lãi suất phát hành trái phiếu ngân hàng dao động 7,9-10%/năm. Trong đó, mức cao nhất 10%/năm thuộc về ba lô trái phiếu của Sacombank, mỗi lô có kỳ hạn 72 tháng, với giá trị lần lượt 420 tỷ đồng, 2.230 tỷ đồng và 1.000 tỷ đồng.

Tính chung 7 tháng, lãi suất bình quân trái phiếu ngân hàng khoảng 8,5%/năm, tăng 276 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm 2025. Đây là mức tăng mạnh nhất trong các nhóm ngành trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Trong khi đó, lãi suất bình quân gia quyền của toàn thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong 7 tháng ước khoảng 9,5%/năm, tăng khoảng 270 điểm cơ bản so với mức 6,8%/năm cùng kỳ năm trước và cao hơn khoảng 140 điểm cơ bản so với đầu năm 2026.

Mặt bằng lãi suất tăng cho thấy chi phí huy động vốn qua kênh trái phiếu của các ngân hàng đang chịu áp lực lớn hơn so với năm 2025. Dù vậy, mức lãi suất của nhóm ngân hàng vẫn thấp hơn đáng kể so với trái phiếu bất động sản. Trong tháng 7, trái phiếu bất động sản có lãi suất phổ biến khoảng 12,5%/năm, trong khi một số ngân hàng đã phải trả mức 9-10%/năm.

Ngân hàng đồng thời dẫn đầu mua lại trái phiếu

Không chỉ chiếm ưu thế về phát hành mới, ngân hàng còn là nhóm chi phối hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn.

Trong tháng 7, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn đạt khoảng 16.500 tỷ đồng, giảm 76,7% so với tháng 6 và giảm 38,6% so với cùng kỳ. Riêng các ngân hàng mua lại khoảng 14.000 tỷ đồng, chiếm phần lớn quy mô toàn thị trường.

Lũy kế 7 tháng, các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn khoảng 168.800 tỷ đồng trái phiếu, tăng 11% so với cùng kỳ. Trong đó, nhóm ngân hàng chiếm 86,5%, với quy mô mua lại tăng 49,7% so với cùng kỳ năm trước.

Như vậy, dù giá trị phát hành trái phiếu ngân hàng trong 7 tháng đầu năm giảm so với cùng kỳ, nhóm này vẫn giữ vai trò chủ đạo trên thị trường. Quy mô phát hành 156.000 tỷ đồng cùng xu hướng lãi suất tăng cho thấy trái phiếu tiếp tục là kênh huy động vốn quan trọng của các ngân hàng, trong bối cảnh chi phí vốn đang có xu hướng đi lên.