Áp lực bán gia tăng, khó khẳng định thị trường đã tạo đáy
Ông Bùi Văn Huy - Giám Đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư CTCP FIDT cho rằng những phiên giao dịch đầu tháng 3 là một giai đoạn đáng lo ngại khi VN-Index đã gần như xóa bỏ toàn bộ thành quả tích lũy trước đó.
Theo ông, mức giảm mạnh này cho thấy áp lực bán không đơn thuần là điều chỉnh kỹ thuật mà có sự tác động từ các yếu tố vĩ mô bên ngoài.
“Trong bối cảnh hiện tại, rất khó để khẳng định thị trường đã tạo đáy. Bất kỳ ai tự tin cho rằng thị trường đã chạm đáy ở thời điểm này đều đang khá chủ quan”, ông Huy nhận định.
Ở góc nhìn khác, ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích của Agriseco, cho rằng diễn biến của thị trường sau kỳ nghỉ Tết phản ánh hai trạng thái trái chiều.
Tuần đầu tiên, VN-Index tăng mạnh hơn 50 điểm và tiến sát vùng kháng cự 1.900 điểm. Tuy nhiên, khi chỉ số tiệm cận vùng đỉnh cũ, áp lực chốt lời bắt đầu gia tăng khiến thị trường rung lắc và điều chỉnh trong tuần kế tiếp.
Theo ông Khoa, diễn biến này chủ yếu phản ánh một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nhanh, thay vì báo hiệu sự đảo chiều xu hướng.
“VN-Index đã có chuỗi tăng kéo dài nhiều tháng và tiến gần vùng kháng cự mạnh, do đó việc xuất hiện áp lực chốt lời và tái cơ cấu danh mục là diễn biến bình thường. Bên cạnh đó, hoạt động bán ròng của khối ngoại và các biến động địa chính trị trên thế giới cũng khiến thị trường biến động mạnh hơn trong ngắn hạn”, ông Khoa cho biết.
Trong khi đó, ông Huỳnh Anh Huy nhận định thị trường đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh dưới tác động của yếu tố địa chính trị và hoạt động chốt lời.
VN-Index đã hình thành cây nến đỏ thân dài (Marubozu) đi kèm thanh khoản cao, cho thấy áp lực bán chiếm ưu thế và thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung ngắn hạn. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn khi các nhịp giảm hiện tại chủ yếu mang tính kiểm định lại các vùng hỗ trợ sau giai đoạn tăng mạnh.
Cổ phiếu dầu khí bắt đầu xuất hiện áp lực chốt lời
Đối với nhóm dầu khí, ông Huỳnh Anh Huy cho rằng đã có dấu hiệu chốt lời trong tuần vừa qua dù vẫn xuất hiện những điểm sáng ở một số cổ phiếu.
Còn ông Bùi Văn Huy lưu úy, nhóm cổ phiếu này đã tăng hơn 70% chỉ trong hai tháng đầu năm 2026, khiến định giá không còn thực sự rẻ. Giá dầu tăng mạnh trong tuần qua đã kéo các cổ phiếu như GAS, PVD, BSR, DCM tăng mạnh ngay cả khi thị trường chung suy yếu, nhưng dấu hiệu phân hóa và áp lực chốt lời đã bắt đầu xuất hiện trong phiên cuối tuần.
Ngoài ra, theo ông Bùi Văn Huy, tác động của giá dầu thường cần độ trễ từ một đến hai quý trước khi phản ánh đầy đủ vào kết quả kinh doanh. Bên cạnh đó, các câu chuyện như thoái vốn tại doanh nghiệp nhà nước trong ngành cũng khó diễn ra ngay lập tức theo kỳ vọng của thị trường. Vì vậy, nhà đầu tư cần thận trọng với việc mua đuổi ở vùng giá cao.
Còn ông Nguyễn Anh Khoa cho rằng nhóm dầu khí và phân bón đang thu hút sự chú ý khi giá năng lượng tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, qua đó tạo kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong chuỗi năng lượng và hóa chất.
Tuy nhiên, theo ông, phần lớn kỳ vọng này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua. Do đó, rủi ro rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật có thể xuất hiện khi dòng tiền chốt lời.
Ở góc nhìn dài hạn, triển vọng của ngành dầu khí vẫn còn dư địa nhờ các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng hay các hoạt động thăm dò khai thác được thúc đẩy, trong khi nhu cầu tiêu thụ năng lượng trong nước vẫn duy trì ở mức cao.
“Các nhịp điều chỉnh về vùng giá hợp lý có thể là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu dầu khí cho mục tiêu trung và dài hạn”, ông Khoa nhận định.
Chiến lược giao dịch: Ưu tiên quản trị rủi ro
Về chiến lược đầu tư, ông Huỳnh Anh Huy cho rằng nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng linh hoạt, hạn chế mua đuổi và theo dõi phản ứng của thị trường tại các vùng hỗ trợ quan trọng trước khi gia tăng vị thế. Đồng thời, có thể tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để cơ cấu lại danh mục.
Ông Bùi Văn Huy nhấn mạnh thông điệp quản trị rủi ro cần được đặt lên hàng đầu trong giai đoạn hiện nay.
“Đây không phải thời điểm để phân bổ vốn mạnh tay vào các vị thế mới, kể cả với nhóm cổ phiếu phòng thủ. Trong một thị trường đang bất định và xu hướng chung còn yếu, việc duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức an toàn không phải là biểu hiện của sự sợ hãi mà là để sẵn sàng giải ngân khi thị trường thực sự tạo đáy và xuất hiện tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn”, ông Huy nói.
Trong khi đó, ông Nguyễn Anh Khoa cho rằng nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi các nhóm ngành dẫn dắt như dầu khí, ngân hàng và chứng khoán. Các nhịp điều chỉnh về vùng giá hợp lý có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu trung – dài hạn.
