Thị trường tiền tệ Việt Nam chứng kiến một phiên biến động mạnh vào ngày 30/3, khi lãi suất liên ngân hàng VND tăng vọt ở các kỳ hạn ngắn, cùng với lợi suất trái phiếu Chính phủ đồng loạt đi lên. Diễn biến này chủ yếu xuất phát từ nhu cầu vốn tăng đột biến cuối tháng và dòng tiền tạm thời chưa quay trở lại hệ thống ngân hàng.
Cụ thể, lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng ghi nhận mức 10,43%/năm, tăng 5,93 điểm phần trăm so với mức chốt tuần trước. Kỳ hạn 1 tuần cũng tăng mạnh, từ 7% lên 10,07%/năm, tương ứng tăng 3,01 điểm phần trăm. Trong khi đó, kỳ hạn 2 tuần tăng từ 7,45% lên 8,83%/năm, kỳ hạn 1 tháng tăng từ 7,45% lên 8,3%/năm.
Các chuyên gia nhận định, mức tăng lớn nhất ở kỳ hạn qua đêm phản ánh nhu cầu vốn ngắn hạn rất cao, chủ yếu để cân đối dự trữ và thanh toán cuối tháng, trong bối cảnh dòng tiền tạm thời chưa quay trở lại hệ thống do đang vào cao điểm thu ngân sách.
Đồng thời, trên thị trường trái phiếu Chính phủ thứ cấp, lợi suất cũng tăng trên toàn bộ các kỳ hạn. So với ngày 27/3, lợi suất 1 năm tăng từ 3,2% lên 3,35%/năm, 5 năm từ 4,06% lên 4,21%, 10 năm từ 4,21% lên 4,352%, còn kỳ hạn 30 năm từ 4,47% lên 4,61%. Mức tăng đều ở hầu hết các kỳ hạn, dao động quanh 0,14-0,15 điểm phần trăm, cho thấy chi phí vốn trong hệ thống ngân hàng đang gia tăng, đồng thời nhu cầu nắm giữ thanh khoản ở mức cao hơn. Diễn biến đồng pha giữa lãi suất liên ngân hàng và lợi suất trái phiếu cho thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn đang lan tỏa rộng, khi các tổ chức tín dụng ưu tiên nguồn vốn khả dụng vào giai đoạn cuối tháng.
Trong bối cảnh này, chỉ số “Niềm tin Thị trường VIRA” tháng 3/2026 giảm xuống 48,21 điểm, thấp nhất trong 18 tháng. Chỉ trong một tháng, chỉ số mất tới 8,26 điểm, phản ánh sự suy yếu mạnh mẽ của kỳ vọng ngắn hạn và mức độ nhạy cảm ngày càng tăng của thị trường trước các biến số bên ngoài.
Điểm đáng chú ý là sự giảm sút diễn ra đồng loạt ở cả ba lớp kỳ vọng: kinh tế toàn cầu, tài sản trong nước và môi trường chính sách. Triển vọng kinh tế thế giới, rủi ro địa chính trị và mặt bằng giá đều giảm mạnh, cho thấy nhà đầu tư đang tái định giá rủi ro vĩ mô trước áp lực tăng trưởng toàn cầu chậm lại và lạm phát chưa hoàn toàn được kiềm chế.
Tuy nhiên, khảo sát cũng chỉ ra rằng niềm tin vào tăng trưởng kinh tế trong nước và năng lực điều hành của Ngân hàng Nhà nước vẫn ở mức trên trung tính. Đây được xem là yếu tố giúp hạn chế đà suy giảm tâm lý thị trường, đặc biệt khi thanh khoản hệ thống và định hướng chính sách lãi suất vẫn được kiểm soát chặt chẽ.
